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    前5月IPO和再融資規模合計約5500億元——資本市場融資更加精準
    時間:2022-06-13 09:13:33  來源:經濟日報  作者:

    國務院日前印發的《扎實穩住經濟的一攬子政策措施》明確,提高資本市場融資效率。多位專家在接受記者采訪時表示,提高資本市場融資效率,要精準對接實體經濟融資需求,運用股、債不同產品服務重點領域企業,強調直達力和精準性,進一步助企紓困,扎實服務穩增長。

     

      精準施策服務實體經濟

     

      日前,北交所“轉板第一股”觀典防務技術股份有限公司登陸科創板,標志著我國多層次資本市場實現互聯互通。轉板上市制度落地,加強了多層次資本市場的有機聯系,為不同發展階段的企業提供差異化便利化服務,增強金融服務實體經濟能力。6月2日,北交所首家暫緩IPO(首次公開發行股票并上市)企業二審過會。

     

      科學合理把握IPO和再融資常態化,為實體經濟穩增長吹起暖風。近年來,證監會致力于IPO常態化,在發行節奏上,綜合考慮市場承受力、流動性環境以及一二級市場的協調發展,積極創造符合市場預期的新股發行生態。資本市場服務實體經濟高質量發展,體現穩中求進,繼續保持IPO、再融資常態化,引導資金加大對科技創新、制造業、中小企業等重點領域支持力度,就顯得十分具有針對性。數據顯示,今年前5個月,IPO和再融資規模合計約5500億元。

     

      同時,相關部門支持內地企業在香港上市,依法依規推進符合條件的平臺企業赴境外上市。記者了解到,目前證監會抓緊推動市場期待已久的境外上市新規的落地實施,無論去中國香港、美國還是歐洲上市,監管都會更加明確、便捷和包容。

     

      中國首席經濟學家論壇理事王軍表示,資本市場相關措施的落實,配合其他綜合性穩增長措施,使實體經濟的直接融資環境得到進一步改善,發展信心進一步增強。

     

      “相關政策要強調精準施策,打通堵點,消除痛點。”中國銀河證券首席經濟學家劉鋒認為,對于資本市場而言,穩定市場預期和信心最為重要。資本市場要充分發揮融資功能和優化資源配置功能,還要引入中長期資本,擴大基金管理人規模,深化市場化機制改革,更好滿足居民的投資理財需求。

     

      目前,我國資本市場已經成為國際第二大資本市場,但與成熟市場相比,效率仍有待提升。“資本市場要對促進形成高質量發展新動能發揮樞紐作用。”中國證券業協會黨委書記、會長安青松表示,資本市場要促進創新資本形成,為新興產業合理定價,引導資本向新經濟集聚。

     

      下一步,穩步推進全面注冊制是資本市場改革目標和任務,是探索完善有效市場和有為政府的創新實踐,將推動更好發揮資本市場的樞紐作用,促進資本、科技與實體經濟高水平循環,加快形成推動中國經濟高質量發展的新動能。

     

      債市創新助力民企融資

     

      日前,中信證券聯合中證金融公司成功創設首批民營房企信用保護工具。中信證券高級副總裁楊昕接受經濟日報記者采訪時表示,碧桂園、龍湖、美的置業等首批民營房企成功發行帶有信用保護工具的境內信用債,這種“債券發行+信用保護”的創新方案就是債券主承銷商聯合中證金融或中債增信公司發行CDS、CRMW等信用保護工具,為企業發債提供增信,助力民營企業提高公開市場融資功能,釋放出更加明確、積極的支持信號。

     

      近年來,房地產市場銷售下滑,房地產企業信用風險暴露,民營房地產企業信用債發行較為困難,市場認購意愿較低,普遍對民營房地產企業的流動性及未來償付風險表示擔憂。中誠信國際企業評級部董事總經理龔天璇表示,“債券發行+信用保護”的創新方案將在很大程度上降低房地產企業違約風險對于投資人損失的影響,恢復投資人對房地產企業信用債投資的信心,有助化解目前房地產行業的流動性問題。

     

      當下,政策繼續支持和鼓勵金融機構發行金融債券,建立“三農”、小微企業、綠色、雙創金融債券綠色通道,為重點領域企業提供融資支持。在交易所市場,證監會支持民企發債融資,落地了科技創新公司債,有效擴充企業資金來源,助力企業恢復活力,進一步拓寬民營企業債券融資渠道。

     

      此外,監管督促指導銀行間債券市場和交易所債券市場各基礎設施全面梳理收費項目,對民營企業債券融資交易費用能免盡免,進一步釋放支持民營企業發展的信號。證監會等相關部門正在梳理相關減免費用,爭取早日落地。

     

      加大REITs市場建設力度

     

      為落實國務院辦公廳《關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》提出的通過發行REITs等方式,盤活基礎設施等存量資產,以拓寬社會投資渠道和擴大有效投資的工作要求,在前期REITs試點工作基礎上,證監會日前指導證券交易所制定發布了《新購入基礎設施項目(試行)》,支持上市REITs通過擴募等方式收購資產;與此同時,啟動保障性租賃住房REITs試點。

     

      截至5月31日,Wind收錄的我國掛牌上市的公募REITs共計12只,涉及交通基礎設施、生態環保、園區基礎設施和倉儲物流四大板塊,原始權益人企業性質以央企、地方國企為主。

     

      專家表示,用REITs進行基礎設施資產證券化,不是銀行的債轉股,而是將銀行債權形成的基礎設施資產證券化,通過REITs化解地方債務,符合市場發展需要,利國利民。

     

      國務院發展研究中心公共資產證券化(REITs)課題組秘書長王步芳認為,從宏觀角度分析,我國龐大的基礎設施存量資產,通過基礎設施REITs轉化為活的資本,為增量投資提供源源不斷的血液,從而使經濟增長“三駕馬車”之一的投資實現持續的內生循環;從行業角度分析,基礎設施REITs為水電氣熱等龍頭企業提供了新的權益性融資工具,抵御潛在金融風險,提高產業集中度;從微觀角度分析,基礎設施REITs公開上市能夠降低企業負債率,有利于防范債務風險,減輕基礎設施建設的融資壓力;從需求角度分析,REITs產品具有權屬清晰、信用穩健、回報良好和強制分紅等特點,是符合老百姓需求的投資標的。

     

      “新能源項目也適合發行REITs,存量資產豐富。”上市公司協鑫能科總經理費智表示,以新能源為代表的清潔能源行業多是技術密集型、資金密集型企業,民營企業的問題是開發能力很強,但受到資金天花板的限制,往往面臨較大壓力。而基于清潔能源類資產較好的盈利穩定性及排他性,可以為公募REITs投資人提供較為穩定的收益回報。

     

      “相信隨著穩經濟一攬子政策形成合力,居民、企業及國內外投資者信心將進一步恢復,中國經濟的增長前景依然廣闊。”劉鋒表示。

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